Libri di Finanza

A.D. Picker

Per l'investitore che desidera diversificare il suo patrimonio a livello geografico è importante conoscere i dati fondamentali dei vari paesi e continenti. In particolar modo il ruolo svolto dalla Banche Centrali è di primaria importanza per comprendere le dinamiche delle singole economie. Questo libro descrive con attenzione il ruolo e gli obiettivi perseguiti dalle politiche monetarie e tratta anche della banca centrale cinese, sottoposta al controllo politico del partito unico, ma il cui ruolo sarà sempre maggiore in futuro.
Interessante è anche l'analisi degli indicatori fondamentali differenziati per paese, Stati Uniti, Unione Europea, Canada, Australia e Canada

J.A. Paulos

Paulos è un matematico autore di vari best seller e con questo libro si è cimentato in modo ironico e arguto nel mondo della finanza e degli investimenti. Si è approcciato alla borsa investendo alcuni risparmi in titoli azionari di promettenti società della new economy, rendendosi conto ben presto di quanto la realtà dei mercati finanziari fosse molto più complessa di quanto si immaginava. E' il racconto del suo viaggio personale tra teorie e tecniche di analisi nuove o consolidate tra gli operatori finanziari; teorie delle onde di elliot, numeri di fibonacci, finanza comportamentale, probabilità, caos, tendenze, ecc...cercando sempre di tutelare i suoi investimenti e trovare la direzione giusta per il rendimento. Non è un libro di consigli su come investire, ma invita il lettore a riflettere sulla complessità del tema, che non esiste il "sacro graal e di non innamorarsi troppo delle teorie e delle tecniche di analisi, applicate in un ambiente dove l'irrazionalità e il caso giocano un ruolo rilevante. Il libro è stato pubblicato in Italia da Garzanti.

Nassim N. Taleb

Giocati dal caso è diventato un best seller in brevissimo tempo, facendo conoscere questo trader di opzioni, nonchè filosofo, di new york, in tutto il mondo. In sostanza ci dice che il caso e la fortuna hanno un ruolo e un importanza nella nostra vita molto maggiore di quanto pensiamo e di ricordarcelo spesso, prima di convincerci quando otteniamo un successo, che sia merito esclusivamente della nostra intelligenza o abilità. Questo vale per chi opera nei mercati finanziari, dove il caso regna sovrano anche se ciascuno cerca di trovare un senso e un spiegazione ai movimenti di borsa, ma anche nell'attività imprenditoriale, artistica...insomma in ogni aspetto della nostra vita. Il nostro cervello ci inganna, trasformando la semplice fortuna in abilità, una media probabilità in certezza, una mera teoria in realtà e una coincidenza in una legge di causa ed effetto !
Un libro che ciascuno dovrebbe leggere.

A.M. Chisholm

Smitizziamo i derivati è un libro divulgativo, rivolto a tutti gli operatori economici, aziende, enti locali, istituzioni, che con un linguaggio semplice e senza impiego di troppe formule, spiega cosa sono i derivati e con esempi aziendali mostra il loro impiego per risolvere problemi pratici. Permettono alle aziende di gestire efficacemente i rischi legati alla fluttuazione delle valute, dei tassi di interesse, del prezzo delle materie prime, di difendere il reddito operativo della propria gestione caratteristica e assicurare il raggiungimento dei propri obiettivi reddituali.
Per comprendere i derivati non importa conoscere tuti i modelli statistico matematici alla base delle loro valutazioni, questo lo si lascia fare ai tecnici e consulenti; è importante capire che il loro corretto utilizzo favorisce lo sviluppo dell'economia e la crescita delle imprese che vedono ridursi i pericoli derivanti dall'ambiente esterno, per potersi concentrare su quello che sanno fare meglio: produrre e vendere.

Richard Yamarone

L'editore è Bloomberg e l'autore è un operatore finanziario americano che accompagna il lettore nella comprensione dei principali indicatori economici dell'economia più importante del mondo, gli Usa.
L'approccio che tutti gli investitori a wall street usano è di tipo top-down, si analizzano i dati fondamentali dell'economia, si comprende in quale fase del ciclo economico ci troviamo, dopodichè si fanno le scelte operative. Alcuni indicatori sono forniti dal governo, altri da agenzie governative, dalla Banca centrale o da istituti privati; alcuni registrano semplicemente lo stato del momento, altri possiedono qualità previsionali e alcuni anticipatori di movimenti finanziari importanti. Si va dal prodotto interno lordo, al tasso di disoccupazione, all'indice del sentimento dei consumatori dell'università del Michigan, fino a livello delle scorte nei magazzini.
Ogni paese ha i suoi indicatori, ma gli operatori internazionali aspettano sempre con ansia la pubblicazione di quelli degli Usa.

Hélyette Geman

Una commodity è un bene naturale a quantità limitata soggetto a consumo e il cui valore è determinato dalla legge della domanda e dell'offerta. In un mondo in cui la popolazione è in continua e costante crescita e dove i paesi una volta definiti "terze economie" adesso stanno procedendo a diventare inesorabilmente le future principali potenze mondiali, le commodities stanno diventando sempre di più un bene di investimento.
Solo per fare un esempio le esportazioni di soia dagli Usa alla Cina sono maggiori delle vendite dei prodotti dell'industria aeronautica. L'autrice spiega le caratteristiche delle tre principali categorie delle commodities, agricole, metalliche ed energetiche e illustra quali sono gli strumenti finanziari con i quali prendere posizione; futures, opzioni, futures sugli indici, come ad esempio il GSCI, Goldman Sachs Commodity Index o il CRB Future Index, Commodity Research Bureau di Reuteurs

Paul Wilmott

I suoi due libri " Wilmott on Quantitative Finance " e " Derivatives " sono diventati i testi standard nel settore bancario. Questo libro " Introduzione alla finanza quantitativa" ha un taglio piu semplice e divulgativo ed è rivolto a tutti coloro che desiderano comprendere la matematica applicata alla finanza. L'autore sostiene che è già sufficiente avere dimestichezza con il numero "e" uguale a 2,7183...., il logaritmo neperiano di x " Ln x ", il calcolo differenziale, le equazioni differenziali alle derivate parziali, la media, la deviazione standard, la distribuzione normale e lognormale. In effetti la formula di Black e Scholes per la valutazione delle opzioni è una equazione differenziale alle derivate parziali di secondo grado, ma quando si comincia a parlare di calcolo stocastico, moto browniano e lemma di Itò, i calcoli diventano più ostici. Comunque questo testo è sicuramente la base per poter comprendere più a fondo il significato delle greche per la gestione delle opzioni.

Paul Wilmott

Questo libro raccoglie le risposte date da Wilmott sul suo forum alle domande che i lettori gli scrivevano sul tema della finanza quantitativa. Le FAQ sono moltissime e le risposte sono sempre scritte con un linguaggio "relativamente" semplice e con un uso moderato di formule matematiche; sono 50 e si va da cos'è l'arbitraggio, a cos'è la cointegrazione a cos'è il modello LIBOR, il modello di evoluzione stocastica dei tassi di interesse e le applicazioni in finanza..ecc... Un manuale di pronto utilizzo per comprendere le basi di concetti spesso poco semplici e a volte distanti.

AA. VV.

Gli autori del libro hanno raccolto una serie di documenti che hanno per oggetto la figura professionale del Commodity Trading Advisors, che in Usa è un esperto di trading in futures ed opzioni non solo su merci, ma anche su valute, indici finanziari e azioni. Spesso svolgono attività di consulenza a favore di fondi pensione e fondi comuni e a investitori privati evoluti che desiderano trarre vantaggio dalla diversificazione dei propri investimenti in attività decorrelate dall'andamento dei mercati azionari e obbligazionari. Nel libro si descrive come operano questi professionisti, i loro rendimenti medi, il confronto con gli Hedge Fund, i rischi e i vantaggi di questi investimenti alternativi. In Italia l'attività di consulenza in materia di futures e opzioni è svolta dai consulenti finanziari indipendenti e quindi la lettura di questo libro è un ottimo modo per comprendere ed apprezzare questa modalità di investimento così apprezzata negli Usa.

Lawrence McMillan

McMillan è considerato uno dei maggiori esperti in opzioni e i suoi libri sono sempre venduti in molte copie, pur considerando la specificità del tema trattato. Anche il Cboe promuove i suoi testi nel proprio book store. Questo libro è destinato a chi conosce già le opzioni e dedica un paragrafo alla capacità previsionale e anticipatrice attraverso l'analisi del rapporto tra volatilità storica e implicita, il rapporto put call delle azioni e degli indici. Altro paragrafo interessante è dedicato alle strategie intermarket e di sfruttamento delle opportunità stagionali delle opzioni su commodity futures

Michael C. Thomsett

Thomsett è uno degli autori più prolifici in Usa, ha scritto circa 70 libri sul tema del mercato azionario, opzioni, analisi tecnica e trading; uno dei suoi libri introduttivi sulle opzioni è giunto alla 8 edizione con 250.000 copie vendute. Questo libro invece è interessante perchè elenca le modalità di impiego e utilizzo delle opzioni come forma di investimento, selezionadole tra quelle con il migliore rapporto tra rendimento e rischio. Si tratta delle strategie più conservative, il covered call writing, cioè la vendita di call coperta dall'acquisto del sottostante, l'acquisto di leaps, opzioni con scadenza lunghissima in sostituzione all'acquisto diretto delle azioni e anche qualche spread sempre utilizzando opzioni con scadenze non brevissime a 9-12 mesi

Gregory L. Morris

Per chi è interessato a saper leggere un grafico dove la dinamica dei prezzi è rappresentata dalle candele giapponesi, questo libro è tra i migliori, giunto ormai alla terza edizione ed è stato pubblicato in Italia da tradinglibrary. Sono dettagliatamente descritti tutti i possibili pattern che si possono formare con le candele e contiene un paragrafo dedicato alle rilevazioni statistiche di affidabilità delle varie configurazioni. L'analisi è stata realizzata sulla base delle rilevazioni dei dati di 13 anni su tutte le azioni NYSE, NASDAQ e AMEX, pari a 14,6 milioni di sedute borsistiche che hanno generato 1,7 milioni di pattern candlestick; un gran bel database.
E' stata realizzata anche una analisi comparata con altri 14 indicatori più usati, tipo MACD, RSI, ROC, ecc... in termini di performance media tra il 1991 e il 2004.

John L. Person

Un buon libro di introduzione ai vari metodi di analisi tecnica è quello scritto da Person, pubblicato in Italia da Trading Library. Sono trattati tutti gli argomenti più importanti, dalle candele giapponesi, ai grafici punto e croce, ai cunei, pennant e al report Commitments of Traders. L'autore dedica molta importanza anche all'uso combinato dei pivot point e candele giapponesi. I pivot point sono un classico dell'analisi grafica e da molti considerati obsoleti, ma forse le cose più vecchie spesso sono le piu affidabili, magari integrate con l'uso del market profiles inventato dal CBOE.

John Summa

I contrarian in finanza sono tutti gli operatori che agiscono contro trend e vanno quindi contro la teoria fondamentale di Charles Down, padre dell'analisi tecnica e fondatore del Wall Street Journal, nonchè del famoso indice Down Jones. Egli sosteneva di cavalcare il trend e di stare attenti a prendere posizioni contro trend, il prezzo da pagare poteva essere molto salato. Summa non sò se è possibile definirlo come un contrarian, sicuramente affronta nel suo libro il tema delle emozioni e dei comportamenti irrazionali della massa degli investitori, sostenendo che quando un indicatore come ad esempio il put call ratio assume valori molto bassi è il momento di acquistare put e attendere un proficuo ribasso dei mercati. Insomma andare sempre dalla parte opposta di dove si sta dirigendo la massa degli operatori finanziari. Approfondisce inoltre la volatilità implicita delle opzioni, le opinioni degli esperti in tv, i titoli dei quotidiani economici, i sondaggi tra gli investitori e altri indicatori di sentiment realizzati da lui. Andare contro trend è sempre pericoloso, ma se riesce, può essere molto interessante, l'autore descrive come fare.

Burton G. Markiel

Questo libro è un best seller con 1 milione di copie vendute in tutto il mondo e ormai il suo titolo è diventato sinonimo di " impossibilità di poter fare meglio del mercato ". L'autore sostiene con diverse prove che nessun operatore finanziario è in grado di ottenere delle performance migliori della media di mercato e anche se per alcuni anni si verificasse, ben presto tornerebbero ad essere sotto la media e quindi a compensarsi. Consiglia sostanzialmente di evitare fondi comuni a gestione attiva e rivolgersi solo a quelli passivi, cioè gli ETF che non hanno nessuna ambizione di iper performance e che di sicuro costano meno. E' inoltre forte critico di tutta l'analisi tecnica e grafica e grande fautore invece dell'analisi qualitativa, cioè dare importanza al valore intrinseco di ciò che si acquista a dispetto di quello che va di moda e di quello che fa la massa degli investitori. L'obiettivo massimo secondo Markiel è di ottenere nel lungo termine rendimenti pari al tasso di inflazione; si possono ottenere anche rendimenti maggiori, ma se accade è solo merito della fortuna e di niente altro. Un libro che si pone all'estremità opposta di "Come diventare ricco in 1 anno" e come sempre accade la saggezza sta nel mezzo e comunque molti suggerimenti dell'autore, sono senza dubbio da seguire.

P.P. Drake e Frank j. Fabozzi

Un efficiente sistema finanziario è utile non per Wall Street ma bensì per i lavoratori e le famiglie, il quale fornisce liquidità per finanziare le idee innovative e per acquistare un auto o pagare il college ai figli, così recitava Henry Paulson, segretario USA del tesoro in piena crisi finanziaria nel 2008. Gli autori cercano di spiegare le basi della finanza in modo semplice, senza formule e teorie complesse, e con un linguaggio accessibile a tutti. Si parla di finanza nelle sue tre accezioni principali, come mercati finanziari ed istituzioni, come finanza aziendale e infine come allocazione del risparmio e gestione degli investimenti.
Comprendere appieno la finanza necessita un insieme di competenze provenienti da più aree culturali: economia, amministrazione e contabilità, matematica, teoria della probabilità, statistica, psicologia; non a caso nel 2002 vinse il premio nobel per l'economia lo psicologo Daniel Kahnenam sul tema della finanza comportamentale, a dimostrazione che occuparsi di finanza non è poi così tanto noioso, arido e razionale

Vijai Singal

Questo libro è la risposta al famoso "ramdom walk down wall street" di Malkiel, dove si sostiene che è impossibile far meglio del mercato. Singal invece dimostra con esempi e prove operative che i mercati finanziari non sono per niente perfetti, ci sono molte disfunzioni e difetti che concedono interessanti opportunità speculative a chi sa cogliere le occasioni. Descrive analiticamente dieci tipologie di imperfezioni dei mercati finanziari non prontamente risolte dai meccanismi dell'arbitraggio e che potenzialmente anche il piccolo operatore può sfruttare per aumentare i suoi rendimenti su base annua.
Si va dai movimenti stagionali, al meccanismo del momentun, alla differenza tra il cambio delle valute spot e forward, al disillineamento tra il valore nav dei fondi e il valore dei futures, fino ad arrivare ai meccanismi della finanza comportamentale. Il libro è ben scritto con linguaggio semplice e chiaro, però è rivolto ad un investitore evoluto che possiede conoscenze di base degli strumenti e dei mercati finanziari, senza contare che per cogliere certe interessanti opportunità si deve mettere in conto tempo e denaro da investire nel seguire i mercati e disporre di informazioni efficienti ed in tempo reale. Diciamo che leggerlo aiuta a prendere consapevolezza che non è vero che bisogna accontentarsi di rendimenti pari al tasso di inflazione, ma che comunque far meglio comporta tempo da dedicare e competenze da acquisire non solo con un libro.

Erik Banks

Questo libro è adatto a chi desidera approfondire la conoscenza degli strumenti derivati quotati su mercati regolamentati. A livello mondiale sono operativi circa 100 mercati organizzati dedicati ai derivati, l'autore descrive le caratteristiche degli strumenti quotati, le regole di operatività, le casse di compensazione, dei 20 mercati più importanti, tra cui non possono mancare il Nymex, Cboe, Cme, Cbot, Lme, Idem, Eurex, Liffe fino ad arrivare agli emergenti Bmf (Brasile), Mdex (Malesia), Safex (Sud Africa).

Ashraf Laidi

Il mercato più grande al mondo è quello delle valute, meglio conosciuto come Forex. Il 60% degli scambi ha per oggetto il dollaro e il 25% l'euro, ma siccome si scambiano coppie di valute, il cambio euro dollaro è in assoluto il più movimentato e oggetto di attenzione. Ogni volta che acquistiamo una obbligazione o una azione estera, vendiamo euro per acquistare la valuta estera e ovviamente viceversa. I miliardi di dollari scambiati giornalmente sono troppi per poter essere un mercato manipolato, nessuna grande banca e governo o banca centrale è in grado di influenzare significativamente la quotazione di una valuta. Il carry trade è la forma di investimento piu utilizzata dai fondi hedge, si vende la valuta con il tasso di interesse più basso per acquistare quella con i tassi più elevati; i tassi di interesse dei bond sono oggetto di attenzione da parte dell'autore, insieme alle dinamiche dell'oro, del petrolio e ovviamente delle scelte delle banche centrali a livello di tassi monetari. L'analisi intermarket e la ricerca delle correlazioni tra azioni, bond e commodities in questo libro sono sviscerate analiticamente, al fine di comprendere cosa muove la quotazione di un cambio e quindi di una nazione o di un continente come l'Europa.

Satyajit Das

L'autore di questo interessante libro è un operatore finanziario in derivati e racconta con stile autobiografico il suo rapporto professionale con questi strumenti finanziari a partire dal...